透过香型看发展格局微变中哪些酒业新势力正在崛起？

从19家白酒上市公司的中报来看，多数公司业绩喜人从白酒企业半年报中不难发现在各大企业稳步发展的同时，部分企业增速明显，营收增幅高达三位数

这不仅增加了葡萄酒行业从业者的信心，也引起了业界的关注在辣酱大环境下，清香型白酒，浓香型白酒，特香型白酒，哪一个会成为享誉全国的生力军毕竟，与酱香型白酒在部分省份的热销不同，浓香型白酒和清香型白酒在全国都有市场份额，一些特定的香型更是崛起如黑马

数据显示，a股19家白酒上市公司今年上半年共实现营收1660.05亿元，同比增长21.37%，净利润总额591.7亿元，同比增长20.93%除顺鑫农业，皇台酒业，金种子酒亏损外，其他公司均实现了不同程度的上涨

从各大上市公司半年报中不难看出，虽然酱香酒是目前最大的热点，但酱香酒的代表公司贵州茅台半年报显示，其营收同比增长11.68%，净利润同比增长9.08%，两者均远低于平均增速。

再看看其他收入和净利润都大幅增长的香企山西白酒收入增长75.51%，净利润增长117.54%，舍得酒业营收增长133.09%，净利润增长347.94%，方水晶营收增长128.44%，净利润增长266.01%，酒鬼酒收入增长137.31%，净利润增长176.55%

在几个增速突出的企业中，有两个浓香型，分别是舍得和方水晶，清香型汾酒和复方酒鬼酒。

但这些增速突出的企业基数较低，酒鬼酒营收仅为17.14亿元，方水晶为18.37亿元，舍得酒业净利润增幅为347.94%，净利润仅为7.35亿元，与贵州茅台营收490.87亿元，净利润246.54亿元，五粮液营收36.752相近

大量调查数据显示，几乎所有的酒类经销商都代理过一个甚至几个酱香酒产品，而且价格不菲但从半年报来看，酱酒热对市场的影响并不明显

信达证券分析师认为，酱香酒发展势头不减，浓香型酒表现稳定。

白酒分析师蔡指出，国内白酒市场消费总量增长不快，酱香白酒热对白酒消费的影响不小但目前除了茅台，酱香型白酒企业相对于其他香型白酒企业，在规模和品牌影响力上还处于上升期，所以对其他香型白酒企业影响不大另一方面，此轮白酒上市公司的业绩增长主要是由产品结构升级带动的

申宏源证券指出，从中长期来看，高端酒是高确定性和高景气度并存的优质赛道，量价齐升趋势明显高端依然是高增长的轨道，价格带的分层会继续加深他们看好优质的赛道，看好品牌强，管理和团队优秀的头部企业山西汾酒第一，重点推荐贵州茅台，洋河，五粮液，泸州老窖

02.谁将成为新的力量。

今年以来，在酱热现在很多人都在分析各种香型的未来趋势。

首先呼声最高的还是酱香型以河南为例，统计数据显示，2020年，河南酱香酒流通规模已突破200亿元，超过浓香型，成为河南白酒消费第一大香型

酒圈盛传，喝惯了酱香酒，就不能喝其他香型白酒信达证券认为，该观点从产品力和品牌力两个方面解释了酱香酒的消费特征从产品力上来说，酱香酒是因为高三高三酿造过程，在刘翔和伤害做到极致，让消费者喝后的口感，体感，舒适度都很好，这就是不回头的滋味从品牌力来说，社交活动是对白酒需求很大的一个应用场景茅台占据白酒行业最高价位段，代表最好的品牌，最高的品质从社交属性来说，确实存在，不回头的代价是

因此，他们指出，从清香到浓香，再到酱香，不是简单的风味自然循环，而是酱香型酒的极致产品力和茅台所代表的超级品牌力的体现由于酱香酒的粮耗率高，资金投入重，早期酱香品类发展比其他主流香型慢伴随着需求端的不断消费升级，在茅台的引导下，行业自律和供给端的资本助推下，酱香酒将实现更长远的健康发展

从这个角度来看，贵州茅台，郎酒，国泰都在其中。

也有人说，酱香不可持续，如果公司没有自己的拳头产品，长期来看就没有持续增长的基础此外，一定程度上，酱香酒存在渠道热，消费冷的情况，酒企真实销量难以考证所以相关企业也要警惕高库存风险，其他香企也有同样的情况

其次，香型期望值与日俱增。

虽然目前清香型白酒的市场份额不如浓香型和酱香型白酒，但最近几年来大哥伴随着业绩的快速增长，汾酒带动的香型复苏越来越受到业界关注。

山东省酒业协会原会长黄告诉《华夏酒报》记者，从发展态势来看，清香型白酒大放异彩的机会很大。

对此，阿里集团酒类事业部总经理左庆河也表达了同样的观点在他看来，清香型是最接近国际风味和国际消费习惯的，更有助于打开白酒的国际市场与此同时，清香型白酒清爽，爽滑的口感更容易被新一代消费者接受

第三，基数庞大的浓香型不会动摇。

这一呼声最直接的因素是，今年上半年，19家白酒上市公司贡献的1536.35亿元中，浓香型企业以836亿元占据绝对优势。

白酒发展咨询专家黄昌北指出，在五粮液，洋河，泸州老窖，顾靖酒厂等强势龙头品牌的引导下，白酒行业，方水晶，金世元，金辉酒业，迎驾酒厂，口子窖等后浪借助品牌，浓香型发展势头依然强劲。

在酒圈被称为只有酿酒大师张锦秀告诉《华夏酒报》记者，未来发展的主流一定还是浓香型从过去到现在，以川酒为主的名酒企业都在努力

他指出，虽然清香型白酒也在努力，但在消费群体和市场份额上，与浓香型白酒还有一定差距。

在酱香盖过酱香的形势下，平安证券指出，酱香的龙头地位不会被酱香完全取代浓香型白酒凭借多年积累的品牌，渠道，营销等核心竞争力，在酱香热下仍会保持一定的市场份额，因为浓香型行业矩阵稳定，名酒数量庞大，浓香型白酒口感接受度高，适合宴会场景，浓香型白酒低端市场稳定，难以被替代

智邦达营销管理咨询有限公司董事长张健认为，在中国白酒未来的发展中，拥有完整独特的技术，品牌资产和文化谱系的品牌，如汾酒，福祥等，将会有新的机会。

新时代赋予了中国白酒新的使命，消费升级开启了白酒的新征程，无论哪个香型，都在坚守美丽是美丽的，美丽是美丽的，美丽是与美丽分享的在基本原则下，我们会取得很大的进步