三季度营收、净利均两位数下滑洋河“掉队”了？

日前，洋河股份公布了2019年第三季度财报继半年报增速放缓后，洋河股份三季度业绩下滑

财报显示，公司前三季度实现营收210.98亿元，同比增长0.63%，净利润71.46亿元，同比增长1.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润65.47亿元，同比增长0.13%。

其中，洋河三季度实现营收50.99亿元，同比下滑20.61%，净利润15.65亿元，同比下降23.07%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.38亿元，同比下降27.80%。

根据消息显示，10年来，洋河净利润复合增长率大大超过行业平均水平，但快速增长也给分销渠道管理带来挑战今年年初，洋河股份的营销渠道压力开始显现在这种情况下，今年洋河因为子品牌太多，开始调整营销资源它不仅将资源配置集中在领先品牌上，还开始收缩和收购其运营品牌

洋河方面表示，洋河今年6月开始控制海天梦想等龙头产品的货品，因此对上半年的影响仅限于6月但8月份调查后发现，控货仍未能达到目的所以洋河三季度继续执行调控政策，对三季度业绩也有很大影响

平安证券研报显示，洋河三季度营收和净利润增速均低于市场预期，原因是中秋控货超预期此外，基层调研显示，洋河到10月底仍在严格控货，可能会持续到11月虽然中秋节整体销售持平，但严控商品的效果开始显现，经销商信心开始恢复，主力产品批发价格也明显回升

在业内人士看来，洋河股份自2019年以来增速下滑除了控货，主要原因是中高端白酒市场竞争加剧洋河股份积极调整应对，但最终效果有待进一步确认目前白酒行业进入挤压式增长，全行业产量在下降此外，消费升级导致低端白酒销售不畅，因此大部分白酒企业瞄准了白酒的次高端江苏市场消费能力强，不仅意味着现在的世界都在争夺省内市场，而且更多省外品牌纷纷布局江苏市场，加剧了洋河的竞争压力

值得一提的是，在发布三季报的同时，洋河股份还披露了公司的股份回购计划根据股份回购预案公告，洋河股份将使用自有资金10—15亿元，以不低于135.00元/股的价格回购公司股份预计回购1100万股，占公司总股本的0.737%本次回购的股份将用于对公司核心员工实施股权激励或员工持股计划

方正食品饮料研报指出，公司2006年实现国改，员工持股，但跟随公司成长的核心骨干没有持股本次回购激励不仅完善了公司的长期激励机制，充分调动了核心骨干的积极性，提高了内部凝聚力和竞争力，促进了公司的长期健康发展，也增强了市场信心