前三季度后酒业终迎“拐点”复苏加速下差距悄然拉大

10月30日晚间，19家白酒上市公司2020年三季报全部披露完毕谢天谢地，史上最长的Rdquo之后白酒行业迎来春天的Rdquo

与2020年半年报相比，第三季度白酒行业呈现强劲增长态势，13家白酒企业实现营收和净利润双增长其中，茅台，五粮液继续领涨榜单，行业向头部集中趋势进一步加深，此外，酒鬼酒，方水晶，金世元，顾靖贡酒等区域性酒企也在三季度表现亮眼，交出了一份不错的成绩单

业内人士表示，7—9月，在国内疫情基本可防可控的情况下，国民经济呈现持续回升态势，促进了白酒行业的发展，国庆，中秋，下半年是白酒行业的旺季，促进了白酒销售。

2020年Q1，Q2普遍下跌后，白酒上市公司在Q3基本实现回血根据数据分析，在19家上市公司中，有13家公司实现了收入和利润的双增长，分别是贵州茅台，五粮液，洋河股份，泸州老窖，山西汾酒，顾靖酒厂，金世元，方水晶，老白干，迎驾酒厂，ST舍得，酒鬼酒和金辉酒业

其中，贵州茅台和五粮液收入同比增长8.46%和17.83%，净利润同比增长6.87%和15.03%，总收入达到349.87亿元，占总收入的57%。

在地区葡萄酒公司赶上新形势下，茅台，五粮液依然表现强劲，强势领涨榜单，既体现了白酒龙头企业的优势，也进一步凸显了行业分化加速，头部企业集中度提高的趋势。

值得一提的是，除了贵州茅台和五粮液，山西汾酒是唯一一家一，二，三季度分别实现营收和净利润双增长的公司第三季度，山西汾酒实现营收34.75亿元，同比增长25.18%，净利润8.6亿元，同比增长57.51%一方面得益于青花粉20和青花粉30的快速增长，另一方面，走路酗酒一些营销活动的发展也有利于保持汾酒在省外市场的良好发展势头

第三季度，洋河Q3实现营收54.85亿元，同比增长7.57%，净利润17.85亿元，同比增长14.07%洋河股份表示，今年以来，洋河股份采取梦幻M6+，为了深度布局高端白酒市场，在品质，品牌，渠道等方面进行了一系列的数字化创新和变革

此外，通过1—9月前三季度数据分析，实现营收和净利润双增长的上市酒企有7家相比半年报公布的仅5家营收和净利润实现双增长的上市酒企，增加了泸州老窖股份和金世元

第三季度，泸州老窖股份有限公司实现营收39.64亿元，同比增长14.45%，净利润15.94亿元，同比增长52.55%一方面，国窖1573成为泸州老窖股份有限公司跨越疫情逆势期的最有力武器，另一方面，泸州老窖围绕国窖1573进行密集调整，停货稳价，分区域制定市场策略，使社会库存保持在良性线上同时也在品牌端持续推进冰欢乐，七星盛宴，高尔夫球赛等措施，保持品牌知名度和圈子培育，这些都为其第三季度的好成绩做了铺垫

第三季度，国内疫情基本稳定，国民生产生活恢复正常，停止经济发展，，夜间经济上涨，有利于白酒消费，再加上即将到来的中秋，国庆，旺季，白酒消费市场需求日益旺盛，对白酒销售起到了拉动作用。

流通领域的白酒上市公司中，华致酒业公司2020年第三季度实现营业收入13.18亿元，同比增长37.14%，归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长18.63%。

02.，区域性葡萄酒公司，赶上，收入利润大幅增长。

三季度区域代表性酒企表现较好，包括金世元，方水晶，老白干，迎驾贡酒，舍得酒业，酒鬼酒，金辉酒业，均实现营收和净利润两位数增长。

表现最抢眼的是酒鬼酒2020年第三季度，酒鬼酒营业收入达4.05亿元，同比增长56.37%，净利润1.46亿元，同比增长419.02%值得注意的是，自8月中旬以来，酒鬼酒股价涨幅高达60%自今年最低点以来，公司股价已经上涨了300%从今年的情况来看，酒鬼酒上涨了191%，是所有白酒企业中最高的

酒鬼酒工作人员表示，酒鬼酒业务收入增长主要是内参Rdquo系列收入增长，净利润增长主要是由于收入增加，非经常性损益增加今年三季度，酒鬼酒继续推广内参Rdquo推动品牌运营和全国营销，确保内参系列保持高速增长此外，进入下半年后，整体市场环境向好在婚宴，酒水聚会等消费场景的刺激下，公司是第二高端Rdquo系列的快速复苏，加上去年同期基数较低，导致酒鬼酒第三季度业绩大幅增长

此外，老白干最近几年来持续加强在高端白酒领域的布局，三季度取得了不错的成绩，实现净利润同比增长50%以上。

安徽酒业板块，顾靖贡酒和迎驾贡酒均实现营收和净利润双增长，窖池和金种子实现收入增长尤其是在连续多年下滑后，金种子实现营收2.53亿元，同比增长35.29%

川酒板块，方水晶和ST舍得也表现出强劲的增长势头，均实现了营收和利润的双增长西北板块只有金辉酒业实现了业绩反转，三季度保持了营收和利润的双增长尤其是复杂星系入驻金徽后，为金徽的高质量发展奠定了基础

03.行业分化趋势明显，白酒Rdquo已经开始。

相比之下，同期中小区域的酒企现状依然堪忧伊力特，青青大麦，ST皇台均呈现营收利润双下滑趋势

京唐正一战略咨询机构董事长杨光表示，上半年没有复苏的酒企，尤其是二季度复苏不好的酒企，下半年会更差，因为市场的头部效应和引领效应会更明显。

白酒营销专家蔡认为，市场加速分化也是国内白酒市场的现状疫情下消费总量下降已成定局，但从市场情况来看，可以看出名酒品牌的优势正在体现

事实上，伴随着中秋，国庆等旺季的到来，白酒行业的战争才刚刚开始尤其对于区域酒企来说，在头部企业的不断挤压和渠道下沉下，打好中秋国庆，积极备战Q4，以实现全年稳定增长尤为关键

从刚刚过去的中秋，国庆消费情况来看，10月份白酒消费呈现持续向好的发展态势一方面，高端白酒和次高端白酒恢复较好，高端白酒因其在宴请和送礼场景中的粘性需求，受疫情影响较小长期来看，伴随着中国高净值人群数量的增加，高端酒市场有很大的扩张空间，因此竞争格局稳定

另一方面，次高端白酒和中高端白酒主要用于婚宴，家宴等宴会国庆期间，由于回乡探亲的增多，家宴增多，同时婚宴的举办也有一定程度的补偿次高端和中高端白酒消费和送礼需求增加

值得注意的是，从刚刚过去的第103届糖酒会情况来看，白酒板块已经过了最低谷的时间节点，渠道库存和终端销售基本恢复正常水平除了高端白酒，部分白酒企业在次高端的一些单品也逐渐显示出强大的势能