白酒首份一季报“开门红”行业或迎“第二春”

日前，金世元公布白酒行业2018年一季报:营收14.9亿元，同比增长31.11%，归母净利润5.09亿，同比增长31.79%此前，已发布一季报预告的泸州老窖股份和山西汾酒预计净利润增长近60%从行业角度来看，一季报和两融预告的表现无疑为白酒企业2018年的业绩开了个好头

从一季报净利润来看，今世缘增速超过30%，泸州老窖股份，山西汾酒增长近60%，接连表现强劲白酒企业一季度业绩可能普遍超预期成都一位白酒经销商向记者反映，虽然很多白酒企业都在提价，但从销量来看，一季度与去年同期相比并没有明显萎缩

事实上，其2017年年报与今世缘一季报同时发布2017年，金世元实现营业收入29.52亿元，同比增长15.57，净利润8.96亿元，同比增长18.21%从已公布年报的白酒上市公司来看，今世缘的业绩并不亮眼由于基数较小，九九以79.51%的同比增速暂居净利润增长榜首位，葡萄酒贵州茅台也取得了净利润同比增长61.77%的优异表现有分析认为，经过两年的持续增长，目前的白酒行业在行业结构，产品品类，供销关系，估值水平等方面与两年前相比都发生了很大的变化

春节年年过，春糖年年有，但时代在变一位接受《金融投资报》采访的白酒行业资深人士表示，近期二高白酒在年轻一代消费者中的布局和渗透，以及白酒企业与经销商合作模式的探索和创新，都带来了更多的发展机遇这也是构成白酒行业2018年一季度以来业绩或将普遍超预期的重要因素

第二个高端逻辑加速兑现，消费升级将带动公司业绩继续稳定增长这一趋势已经被《今世缘》的季报所验证方正证券认为，2018年将是二高区域龙头的成长元年，18—19年相应公司将迎来产品结构和利润的高增长期

估值有所回落，受到了资金的大量关注

据Wind统计，申万白酒行业自年初高点调整以来，累计下跌16.01%，目前行业指数与2017年12月初基本持平国证券认为，经过前期板块的调整，市场对一季报的预期有所降温18年白酒板块基本面确定性的上升趋势仍是主旋律如果一季报低于预期，将实现中期买点，继续维持白酒板块的乐观判断

从市场表现来看，也印证了行业回暖的基本趋势上周三交易日，北向资金大幅加仓a股龙头从前十只股票的成交明细来看，净流入榜前四名白酒占据两席:五粮液净流入3.49亿元，贵州茅台净流入2.95亿元

就4月10日的表现来看，超过70%的白酒股上涨截至4月10日，近5个交易日，申万酒业成交414.41亿元，主力资金累计净流入19.79亿元，居申万三产之首

太平洋证券分析认为，经过前期的修正，白酒的估值已经进入合理区间从渠道调查来看，白酒企业一季报或超市场预期必然导致白酒股价大幅反弹，再次冲击前期高点是大概率只要打破景气度的大幅下滑和投资者的悲观预期，我们就会有更高的绝对收益看好大跌但仍保持高增长的公司，如泸州老窖，山西汾酒，顾靖贡酒，顺鑫农业等预期较差的公司，将成为此轮白酒反弹的领涨品种