三年起伏：白酒板块纵横折射竞争新格局

8月29日晚间，19家白酒上市公司半年报全部出炉据微酒统计，19家白酒上市公司共实现营业收入1552.87亿元，同比增长22.39%，净利润573.87亿元，同比增长21.34%用三位数伴随着俱乐部会员的增加，上半年白酒行业呈现整体向上的表现

众所周知，贵州白酒，四川白酒，苏州白酒，徽州白酒和西北白酒是白酒板块的重要组成部分疫情过后，白酒行业分化加速本文将具体分析近三年来白酒区域板块的变化特征

作为传统名酒的聚集地，从三年半年报来看，川黔板块占据白酒板块的老大位置，国王状态Rdquo，这是川黔板块最大的整体特征

具体来说，贵州茅台在贵州白酒的地位难以撼动今年上半年以490.87亿元营收，246.54亿元净利润问鼎行业，营收同比增长11.68%，净利润同比增长9.08%，实现稳健增长它不仅是白酒行业的龙头，也是带动当地经济的重要引擎

川酒四家上市酒企中，五粮液，泸州老窖，舍得酒业，方水晶上半年共实现营业收入502.97亿元，净利润合计185.39亿元，四家公司均实现营收和净利润双增长。

与2019年相比，除方水晶增速较慢外，其余三家酒企营收均呈现两位数增长五粮液连续22个季度实现营业收入两位数增长，泸州老窖净利润超过50%，舍得酒业呈现倍数增长

整体看上市酒企中的贵州酒和川酒，会发现2019—2021年上半年期间，贵州酒和川酒的规模比例发生了微妙的变化今年上半年，川酒营收占比32.38%，排名第一，贵州酒占利润总额的42.96%，排名第一但不可忽视的是，川酒的利润占比也在逐渐提升

可以肯定的是，川黔板块的酒企中，贵州茅台，五粮液，泸州老窖已经具备了足够的市场号召力和抗风险能力如果加上剑南春，郎酒，习酒等亿俱乐部以及一些逐渐释放潜力的二三线酱酒企业，未来川黔板块的实力将进一步加强

02.苏皖激战，黄淮板块Rdquo。

地处黄淮板块的苏酒和徽酒，除洋河和贡酒外，多为区域名酒品牌。

一直以来，苏酒和徽酒相互渗透，黄淮板块各大酒企竞争激烈。

洋河一直将安徽作为其主要市场，金世元也于2018年正式在安徽运营两大苏酒品牌在安徽占有一定的市场份额对于徽酒来说，不仅有苏酒的盯着，还要面临高端名酒的挤压，内部竞争激烈

这两年，黄淮板块失速的消息屡见报端那么，这个白酒区域板块有什么特点呢

首先是板块整体波动和内部分化从数据上看，近三年来，洋河股份一直保持板块第一的位置2021年上半年，与2019年同期相比，营收小幅下降，净利润小幅增长，顾靖酒厂，金世元酒厂，迎驾酒厂收入和净利润同比均呈现两位数增长，而口子窖和金种子酒则出现小幅下滑，口子窖尚未恢复到2019年的水平，营收和净利润双双下滑，金种子还没有摆脱调整期

其次，规模占比萎缩，增速明显放缓从营收来看，2020年苏州酒和徽州酒受疫情影响较大，仅占上市酒企总营收的12.42%和6.74%截至今年上半年，苏州汾酒和徽州汾酒的整体营收还没有恢复到2019年上半年的水平值得注意的是，利润方面，白酒上市公司中苏州酒业利润总额已经连续三年下降

黄淮板块真的熄火了吗业内人士表示:品质竞争时代，品牌力和产品力逐渐压倒渠道力不过，曾经以渠道见长的徽酒，也经历了分化期和动能转换期现在正处于疫情后的恢复期，洋河的转型已见成效消费升级下，黄淮板块酒企普遍在培育高端和次高端产品，积极布局省外市场，寻找新的增长点下半年我们可能会有惊喜

03，西北四强下降，明显落后。

西北地区上市酒企有伊力特，金辉酒业，青青酒业，皇台酒业，业内称为西北四强四家酒企中，除皇台酒业外，其余三家在当地市场份额优势明显伊特是新疆的王者，金辉酒称霸甘肃，青青稞酒主要在青海销售

今年上半年，伊力特，金辉酒业，青青酒业，皇台酒业四家上市酒企共实现营收26.07亿元，占上市酒企总营收的1.68%，净利润5.91亿元，占上市酒企利润总额的0.81%2019年上半年，这四家上市酒企总营收占比1.84%，总利润占比0.79%

具体来看，西北四家上市酒企今年上半年总营收呈上升趋势，净利润总额略有增长在白酒行业稳定增长的大背景下，西北板块相对较弱，西北四强营收规模在萎缩，逐渐下滑

酒企方面，西北板块中，伊力特和金辉酒业相比另外两家酒企，营收和净利润优势明显，营收之和占西北地区上市酒企总营收的76.38%，而净利润之和占净利润总额的98.25%这反映了西北地区酒企的强烈分化业内人士认为，在分化期临近的时候，区域强势酒企只能快速全国化，或者继续稳步推进以本地市场为核心的泛区域化战略

04.总结:名酒和酱香酒的双重冲击，让区域酒企面临新的竞争格局。

从白酒板块整体来看，贵州白酒优势明显，川酒品牌效应不断释放，徽酒，西北白酒板块明显后劲不足数据显示，上半年前五大白酒企业贡献营收1228.18亿元，茅台，五粮液，洋河股份，汾酒，泸州老窖合计营收占全部上市白酒企业总营收的79.09%

白酒行业在激烈的竞争中稳步崛起，高端和次高端品牌发展优势明显行业集中化，品牌化，高端化趋势继续凸显在区域酒企聚集的板块中，区域名酒的发展趋势对整个板块的发展影响很大

不少业内专家认为，酱香酒的崛起改变了中国酒业的竞争格局2020年起，行业进入全国名酒，全国酱香酒，省酒龙头三股势力竞争新格局

截至目前，不少非上市酱酒企业交出了满意的答卷，2021年上半年业绩翻番伴随着酱香酒腰部实力的逐渐崛起，白酒行业的竞争更加多样复杂

在消费升级的趋势下，高端品牌始终掌控着市场的主动权目前，茅，吴，陆是高端白酒行业公认的三大巨头2020年，茅，吴，鲁高端白酒市场份额分别为57%，30%，7%，占高端市场的94%，已形成寡头垄断格局

无论是酱香型酒体的扩张，还是高端市场的垄断格局，都会给省级酒企尤其是区域酒企带来较大的压力。

伴随着中低端酒市场的萎缩，区域酒企的产品结构逐渐高端化，产品升级成为区域酒企的重要布局。

微酒记者在几家区域酒企公布的半年度经营数据中发现，低档产品营收下降明显，中高档产品营收增长明显其中，金辉酒低档酒收入下降近50%，可见其在促进产品结构升级方面成效显著，也是企业稳定增长的新动能

值得注意的是，在半年报中，多家区域酒企披露了高端产品的大致情况显然，对于品牌力，渠道力，产品力都比较弱的区域酒企来说，产品结构升级还有很长的路要走

业内人士表示，区域白酒企业作为白酒市场的重要力量，应着力完善渠道建设，坚持品质，冲击二级和高端市场他们应该在保持市场份额的同时抓住核心消费群体，逐步开拓省外市场